房地产行业:12月首周同比正增长 复苏加快
整体成交情况:成交指数震荡回调,环比有所回落。
2014 年第49 周,一线四大城市房地产成交面积129 万平米,环比降15%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交384 万平米,环比降3%。
上周一二线城市成交环比均下降。一线城市环比降15%,除广州环比上升外,北上深环比均下降,其中北京环比降28%;二线城市整体成交环比降3%,其中石家庄和东莞环比分别降41%和32%,而昆明则升82%。
分区域看,环渤海环比下降,长三角和珠三角环比波动上升。环渤海地区样本城市中,除天津和济南外,其余城市环比均下降。长三角地区样本城市,南京、杭州、无锡上升,其余均下降。珠三角样本城市,广州环比上升,而深圳和东莞环比分别降22%和32%。
整体库存情况:推盘力度加大,去化速度依然较快。
上周我们跟踪的12 大城市推盘量有所回升,主要是房企年末冲业绩加大推盘力度所致。全国15 城市库存指数继续高位盘整,其中上海和北京库存均有小幅上升,去化速度出现小幅下滑趋势,但整体与前三季度相比依然较快。
本周观点:12 月首周月同比正增长,成交复苏加快。
目前政府以及信贷政策的托底提振了购房者信心,首臵和首改需求在政策窗口期加快入市,推动了市场成交整体回暖,我们统计的67 个城市成交数据实现了11 月单月同比止跌为升,同比微增0.8%,并且回暖趋势在12 月得到了延续,12 月首周月同比上涨8.7%,我们预计在政策以及信贷持续友好的背景下,成交复苏加快是大概率事件,12 月单月同比有望继续正增长。房价方面,中国指数研究院的数据显示,截至今年11 月,中国百城住宅均价已环比连续下跌7 个月,但跌幅继续收窄,其中北京、上海等十大城市的住宅均价在环比经历6 个月下跌后实现止跌并且呈现弱势回升,我们认为由于目前整体库存依旧高企,去库存压力仍然较大,整体房价将会继续处于环比下降通道,但降幅将会继续收窄,预计明年二季度房价将会止跌企稳。目前对于地产投资来说仍然是很好的介入机会,未来一段时政策面与基本面都将持续有利。
本周组合:上周广发地产组合包括招商地产、中南建设、阳光城、冠城大通、首开股份和中国武夷。本周广发地产组合保持不变。
风险提示。
成交修复改善不及预期,降息影响存在滞后。
